外媒：2021全球銅市回顧以及2022展望
發布時間：
2021-12-30
? ??銅價在2021創每噸10476美元的歷史新高，因中國消費帶來的經濟反彈及銅庫存創下47年來的新低。全球頂級銅生產國智利和秘魯的供給擾動以及拜登政府的基礎設施計劃也有助于為金屬銅帶來動力 - 銅是綠色能源轉型至關重要的金屬。
銅價在2021創每噸10476美元的歷史新高，因中國消費帶來的經濟反彈及銅庫存創下47年來的新低。全球頂級銅生產國智利和秘魯的供給擾動以及拜登政府的基礎設施計劃也有助于為金屬銅帶來動力 - 銅是綠色能源轉型至關重要的金屬。
高盛（Goldman Sachs）在5月份的一份報告中稱金屬銅是時代的“新石油”，這對市場堅定看好銅帶來利好。與此同時，數十年來最大的銅礦Kamoa Kakula項目于5月開始投產。在動蕩的2021年，銅市場也有許多新事件發生，下面讓我們共同回顧。
1.智利
世界頂級礦業生產國智利決定重寫皮諾切特時代的憲法，該憲法支撐了這個國家近三十年的礦業增長。
參議院已經批準的一項新的稅收和特許權使用費法案，如果加以修改，可能使約100萬噸年產量的銅面臨風險，約占全球銅供應量的4%。這項立法目前面臨多重程序障礙，最高將對銅銷售征收達75%的特許權使用費，以支付社會項目。包括必和必拓（BHP）在內的公司表示，新增法案將隨著金屬價格的上漲，銷售稅等級會增加，這將打擊后續的銅礦投資。隨著12月左翼總統加布里埃爾·鮑里斯（Gabriel Boric）的當選，該法案可能成為法律。
35歲的前法律系學生加布里埃爾·鮑里斯在競選期間發誓要埋葬智利的“新自由主義”經濟模式。盡管他后來軟化了自己的言論，但他一直堅持讓國家在礦業中發揮更積極的作用，并提高稅收。在他的勝利演講中，加布里埃爾·鮑里斯重申他將反對“破壞”環境的采礦計劃，特別是今年批準的價值25億美元的爭議性Dominga銅礦和鐵礦石項目。他說：“毀滅世界就是毀滅我們自己。我們不想要更多的犧牲區，我們不想要破壞國家、破壞社區的項目，我們用一個象征性的案例來證明這一點：拒絕Dominga銅礦。”智利的銅產量在9月份跌至七個月低點，這是由于勞工中斷，包括首都圣地亞哥附近Codelco的Andina礦近一個月的罷工。
2.秘魯
鄰國秘魯，世界第二大銅生產國，也見證了一位新的左翼領導人的崛起。6月，社會黨人佩德羅·卡斯蒂略贏得了漫長而緊張的總統選舉。卡斯蒂略說，他希望通過提高礦業稅籌集資金，將利潤重新分配給社區，如中國礦業集團（MMG）擁有的拉斯班巴斯（Las Bambas）大型項目周圍的社區，從而增加醫療和教育支出。這些承諾現在正在經受考驗，南部Las Bambas的抗議和封鎖讓政府談判人員感到緊張，這反映出當地社區與采礦部門之間更為緊張的關系。
在Chumbivilcas地區一條主要運輸道路被封鎖三周后，政府和一個當地社區上周達成了臨時協議，這幾乎導致生產全球約2%銅的Las Bambas銅礦關閉。
目前緊張局勢延續，而且有進一步封鎖的勢頭，批評人士說，左翼政府沒有兌現對支持其競選活動的礦區選民的承諾。
智利和秘魯加起來占世界銅產量的近40%。
3. Kamoa Kakula銅礦
雖然2021銅市在南美遭遇動蕩，但艾森豪提前數月宣布在剛果民主共和國Kamoa Kakula銅礦項目開始行動。Kakula是特許經營區內規劃的第一座礦山，該公司表示在運營的前五年內，平均銅原料品位遠遠超過6%，并每年將產生380萬噸礦石。艾森豪創始人羅伯特·弗里德蘭（Robert Friedland）相信，該項目將成為世界第二大銅礦，也是主要銅礦中品位最高的銅礦。
這家總部位于溫哥華的公司還立誓要成為該行業最環保的銅礦，而且將努力成為世界頂級銅生產商中第一個凈零運營碳排放者。
4.中國投資
中國每年消耗近1400萬噸銅礦——超過世界其他國家的總和。但包括廢料在內，去年國內供應量僅為200萬噸左右，采礦產量多年來一直停滯不前。
在Wood Mackenzie LME論壇上的一次演講中，銅市場研究總監尼克·皮肯斯（Nick Pickens）展示了兩張圖表，從不同角度分析了中國面臨的重大銅供應挑戰。進口精礦，包括來自非洲和其他地區約30家礦山的精礦，目前供應了中國約40%的需求，在過去十年中，這一比例翻了一番多，因為進口量每年都創下新紀錄。自2010年以來，除了對全球采礦項目的直接外國投資外，中國還斥資160多億美元收購海外銅業公司和資產。
嘉能可將秘魯的Las Bambas出售給MMG，2016年中國鉬業以26.5億美元從自由港收購Tenke Fungurume礦，以及紫金礦業與伊萬豪礦業在卡莫阿-卡庫拉礦的合資企業，都是三個引人注目的例子。
5.2022年預測
預計供應增加和需求疲軟將使明年的銅價降溫。預計中國需求增長放緩，以及英美資源集團（Anglo American）在秘魯的奎拉韋科（Quellaveco）礦等業務供應增加，可能會使明年的價格保持低迷。“銅的長期前景仍然樂觀，但與今年相比，明年市場似乎將暫停”Refinitiv高級賤金屬分析師Karen Norton表示，他預計明年銅將出現適度盈余。
高盛（Goldman Sachs）認為，對中國房地產放緩的擔憂言過其實，稱電動汽車、可再生能源和電網投資帶來的收益超過了房地產和機械行業政策放緩帶來的阻力。根據國際銅研究集團（International Copper Study Group）的數據，明年的礦山供應預計將增長3.9%，達到近2200萬噸，預計精煉市場將出現32.8萬噸的盈余。美國銀行預計明年需求將保持穩定，到2023年才會出現盈余。該公司預測明年的平均價格為每噸9813美元，2023年為每噸8375美元。
全球綠色能源轉換對銅的需求將增加，摩根大通預測，明年銅將有2500萬噸市場的總需求。摩根大通預測，能源轉型對銅的總需求將從今年的180萬噸增加到2025年的300多萬噸。
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